央行整肃债市 要求各大行内查

　　最近一年多来，债券市场稽查风暴由暗及明，已经席卷整个市场，证券、基金、银行以及信用社等类债市参与机构几乎都有人员落马。整个债券市场处于风声鹤唳的状态，成交和申购接近萎靡。

　　央行昨日（4月24日）就整顿债市问题召开内部会议，要求各大型商业银行和股份制银行的一把手参加，出席者大多为主管债券业务的副行长。此外，包括审计署、公安部、银行间市场交易商协会以及央行副行长刘士余等多个相关系统的领导出席了央行的这次会议。据参会人士表示，央行要求各家金融机构限期自查，并于5月10日前上报整改方案。不久央行将对代持交易出台新的管理规则，对丙类账户要逐步取消或升级。

　　多位消息人士表示，央行一方面旨在维稳银行间债券市场，另一方面很可能探讨以丙类户治理为重点的改革内容。昨日会议召开当天，银行间债市的收益率有所回落，增加了一些买盘，显示市场信心稍有回复。

　　央行聚焦丙类户治理

　　随着一系列债市硕鼠的曝光，眼下的这场债市风暴大有愈演愈烈之势。对规模25万亿的银行间债市而言，这应该是其成立以来面临的一次最严峻的考验。当此之时，作为银行间债市的法定监管部门，市场人士对央行的态度与举措充满期待。

　　央行副行长刘士余在昨日的会议上要求，本周五也即4月26日下午5点前，各家机构要把落实此次通报情况、防范债券交易风险、实施内部清理的《工作实施方案》送报央行；5月10日前，向央行报送此次内部清理的结果，集团内部凡涉及债券交易的基金、保险等机构的清查结果，也要报送央行。

　　有参会者透露，由于连日来债市查处风暴愈演愈烈，人心惶惶，本次会议也有安抚市场之意，会上提出，对“未来内部检查出的问题，公安和审计署争取宽恕处理”。据参会人士表示，不久央行将对代持交易出台新的管理规则，对丙类账户要逐步取消或升级。

　　丙类户问题，正是近日爆出的多起非法利益输送案件的核心。目前丙类户已经拥有了广泛的交易对手，对其的处理将影响到诸多机构。因此，除了商业银行之外，券商和基金对央行在这个时点召开的会议亦颇为关注。消息人士并称，不排除这次会议将涉及深层次的发行和交易制度改革，诸如定价估值以及一二级市场的衔接。

　　监管补救 债市已成“惊弓之鸟”

　　从万家基金邹昱被调查开始，这场稽查风暴席卷了整个债券市场，时至今日，债市参与者已成“惊弓之鸟”。记者调查发现，目前一些农信社、农商行和城商行已经停止了债券业务。“不是不做代持，现在是整个债券业务都暂停。”多位消息人士表示，“这些小机构管理层普遍不懂债券，在看到出了一系列大案之后，因为怕惹事，直接下令先不做了。”

　　上周五（4月19日），证监会有关部门负责人向媒体回应称，坚决反对基金公司在债券投资操作中以代持进行利益输送等行为。另据了解，地方证监局已经于上周正式部署辖区内证券公司自查债券业务部门，主要检查代持业务。

　　连日来接受采访的市场人士皆“噤若寒蝉”，他们普遍对未来一段时间的债市前景充满了悲观。一位大型券商固定收益人士称，此事已经对市场交易造成了很大的影响，再这么下去，整个行业会面临一场浩劫，最终伤害的是债券市场本身和实体经济融资。不过，上述券商债券研究主管认为，目前债市调整主要是去杠杆和估值低的结果，但出现2011年夏天那种大跌不太可能，因为环境不一样，尤其是资金面会保持宽松。

　　在此之前，央行及银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）已经就完善市场机制、遏制利益输送进行了一系列“补救”之举。央行2000年推出丙类户的初衷则是活跃市场交易，目前丙类户的80%为非金融机构法人，是在甲类户（主要为商业银行）、乙类户（主要为券商、基金、保险等非银行金融机构）之外，数量最多的交易账户。2011年后，央行已经大幅提高了丙类户的开户门槛，并严禁甲类户替丙类户垫资。