《财务会计》辅导：筹备管理(6)

    (二)每股收益无差别点法

    利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法。

　　(1)每股收益无差别点法的含义: ：指每股利润不受融资方式影响的息税前利润水平。根据每股收益无差别点法，可以分析判断在什么样的息税前利润水平下适于采用何种资本结构。

    EBIT--息税前利润，I--每年支付的利息，T--所得税税率

　　PD--优先股股利，N--普通股股数

　　能使得上述条件公式成立的EBIT为每股盈余无差别点EBIT。 

    决策原则：当预计的EBIT高于每股利润无差别点的EBIT时，运用负债筹资可获得较高的每股利润;当预计的EBIT低于每股利润无差别点的EBIT时，运用权益筹资可获得较高的每股利润。

　　在每股利润无差别点上， 无论是采用负债融资，还是采用权益融资，每股利润都是相等的。

　　计算公式： EPS权益=EPS负债